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光伏2023|价钱篇：跳水时代的膝斩暴击

揭晓时间：2023-12-29 09:25

2023年，光伏以两副面目示人。上半年，光伏行业如日中天，在装机量需求攀升加持下，隆基、通威、中环、晶澳等相关企业顶住产品价钱下探压力赚到盆满钵满；下半年，由于过剩导致的价钱一次次爆冷后，企业在净利润爬坡历程中踩下急刹车，甚至硅料企业第三季度净利与上年同期比照只剩零头，硅片、电池、组件企业同样盈利寥寥。

硅料、组件崩在NP转换？

硅料与组件作为主材两头，一个代表工业链本钱，一个反应工业链整体利润，均在一年内价钱暴跌。

硅料以单晶致密料为例，上半年价钱已经最先逐步下跌，但仍然维持在10万元每吨以上。7月单晶致密料价钱险些探底，下半年整年维持在6万-7万元每吨的价钱。要知道即即是一线企业的本钱也不过维持在4万-7万元每吨区间内，这也就意味着硅料企业落伍产能清退历程最先狂飙。同时，部分新进玩家未投产产能也面临着重大压力。

硅料价钱的率先崩盘成为下游价钱失守的直接理由。组件以单晶PERC182为例，整年价钱一起下跌，成交均价到了12月已经下探至0.96元每瓦，若是算上库存产品，市面上已经在流通0.8元每瓦的组件产品。作为应用端品牌、手艺差别不强的产品，价低者胜已经是光伏业心田照不宣的事实，0.9元甚至0.8元代表工业链利润微薄。

不过，若是仅用P型料或者组件的PERC产品回首整年，并不稳当。由于2023年N型产品需求、产能快速放量，加速P型价钱下跌、产能出清。中国有色金属工业协会硅业分会曾凭证这一情形指出，未来N-P硅料价差仍将会越来越大。事实上，这一征象正在光伏全链同步上演。

P型价钱一泻千里。在下游组件价钱摩擦中，P型失去了绝对的价钱优势，N型带着更高的转换效率轻松挤占了原属P型的市场。

回首整年价钱数据，TOPCon组件价钱泛起迅速下跌态势，在年头时比照PERC产品拥有高达0.15元每瓦的价钱差别，而到了年尾这一数字缩水至仅有0.08元每瓦。N型组件性价比的提高又反过来增进N型硅料需求攀升。

随着N型硅料需求放量，硅业分会在5月最先宣布N型料成交价钱。数据显示，N型料上半年一直坚持着价钱高位，甚至在8至10月与其他硅料产能告竣了1万元每吨多的价差。对此，一经有企业大胆展望，由于产能稀缺等因素，未来N、P两种类型硅料价钱差别将扩大到4万元每吨。

然而，11月到来，头部企业安排的N型产能迎来逐步落地，除了新进产能，更多的是“老产能”转化。

中国有色金属硅业分会专家委副主任吕锦标以为，现在海内外主流企业的单晶复投料和单晶致密料，均切合N型单晶的投料要求，产量占比可达90%—95%。也就是说N型料产能攀升速率极快，N型料价钱下滑至6.75万元每吨。

硅片电池龙头博弈战��？

硅片作为与硅料最为细密的环节，首先受到了硅料价钱瓦解的影响。其中182尺寸单晶硅片均价由年头的3.74元每片降低到年尾的2.08元每片。另外，N型硅片在年中时均价高达4.48元每片，但年尾仅余2.28元每片，跌幅高达49%。

另外，隆基作为硅片寡头在日前宣布了硅片报价，其中P型硅片大幅降价仅有2.2元每片，与9月25日宣布的价钱相比，下跌29%。只管下跌幅度惊人眼球，但仍然较量市场成交均价横跨0.12元左右。有听说隆基可能做出了存货保价战略，但有业内人士指出，由于硅片长时间生涯容易引起氧化等导致性能下降的可能，故而可能性不大。

硅片环节是一体化龙头战场。

2023年是N型产品大年，也是一体化大年，TCL中环曾是专精企业代表，现在也加入了一体化阵营，这意味着硅片等上游产品将有相当部分知足内部生产需要。而此前，电池组件龙头天合光能、通威等也进入了硅片领域，抛出数十吉瓦扩产项目。

硅片环节也是尺寸博弈点。

同样是PERC产品，从尺寸的角度来看，210尺寸硅片价钱跌幅33%，182尺寸硅片跌幅44%。仅从数据角度思量，182尺寸硅片需求受挫，大尺寸组件在这一阶段更受下游市场接待。

电池环节作为最具有手艺含量的环节，往往代表着企业的手艺壁垒高度。隆基、晶科、晶澳、天合等企业依赖电池手艺在组件市场掀起了转换效率刷新的腥风血雨。

但也有部分企业专注电池，却不生产组件。他们是2022整年电池片出货排名的前五位：通威股份、爱旭股份、润阳股份、中润光能、捷泰科技；也是刚刚挣脱高价硅料导致的强烈价钱博弈，就进入了一体化时代，盈利受阻的专注电池环节的企业。

数据显示，电池片成交均价泛起跳崖式下降，其中TOPCon降幅高达59%，甚至凌驾了硅料、硅片的下降幅度。这也意味着电池厂家的竞争格外强烈。

硅片电池龙头博弈战��？

组件价钱下跌显著刺激了下游装机量。国家能源局数据显示，前三季度天下光伏新增装机高达128.94GW，同比增添145%。其中集中式漫衍电站61.79GW，漫衍式电站67.14GW（户用32.97GW）。

EPC价钱由于施工难度、区域等因素有较大差别，因此选用了仅统计大规模epc均价的方法泛起整年价钱转变。

数据显示，epc价钱只管呈下降趋势，但下降幅度不大，其中漫衍式降幅约为16%，集中式降幅约为12%，险些远低于组件等上游环节价钱降幅。

不过，在中小型epc价钱显示，epc也保存着内卷征象。例如11月22日公示的，三峡能源新疆吉木萨尔光储项目1000MW光伏项目中标情形，最低价仅2元多一瓦，包括组件采购。

在光伏的工业链上，也有环节在悄悄赚钱，例如辅材的支架和玻璃。

中信博公司董事长、总司理蔡浩在三季度业绩说明会上，对投资者体现，现阶段光伏跟踪支架产能搭建低于其他光伏主材，暂不保存跟踪支架产能过剩情形。其业绩证实了这一点，当季度斩获净利润1.57亿元，同比上涨1353.77%。

光伏玻璃同样大赚，例如福莱特三季度净利润高达19.69亿元，同比上涨30.86%。数据显示，今年以来玻璃价钱坚持稳固，2mm镀膜玻璃价钱成交均价维持在17元每平方米，3.2mm镀膜则维持在26元每平方米。

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